Courbe de croissance avec un stylo symbolise la situation économique ; source : iStockphoto.com/blackred

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  • L'économie allemande poursuit son expansion accélérée au cours du deuxième trimestre.
  • La production dans le secteur secondaire a augmenté pour le cinquième mois consécutif. Le climat des affaires dans l'économie est excellent.
  • Les prix à la consommation continuent d'augmenter nettement. Néanmoins, les dépenses de consommation des ménages continuent également de progresser sensiblement.
  • L'augmentation de l'emploi se poursuit à un rythme ralenti. La réduction du chômage connaît un léger repli.

Selon les indicateurs de conjoncture actuels, l'expansion légèrement accélérée qu'avait connue l'économie allemande au premier trimestre avec une augmentation du produit intérieur brut (PIB) de 0,6 % se poursuit au deuxième trimestre 2017. [1] Le climat dans l'économie est excellent. Les indicateurs pertinents tels que l'indice ifo pour le secteur secondaire ou l'indice des directeurs d'achat Markit ont atteint en juin de nouveaux records locaux. En mai, la production dans le secteur secondaire a progressé pour le cinquième mois consécutif et laisse entrevoir une nouvelle augmentation de la production au deuxième trimestre, étant donné le niveau élevé de nouvelles commandes. L'emploi a également fortement progressé en mai, même si à un rythme quelque peu ralenti par rapport au semestre d'hiver. Après avoir bénéficié d'un bond des investissements au premier trimestre, l'essor économique du deuxième trimestre semble être porté un peu plus par les dépenses de consommation des ménages. Les échanges extérieurs ne fournissent presque pas d'impulsions de croissance. Certes, les exportations allemandes bénéficient nettement de l'essor du commerce mondial, mais, après correction des prix, leur progression sera probablement moins forte que celle des importations qui affichent également une tendance à la hausse.

Le rythme de l'expansion de l'économie mondiale s'est stabilisé, depuis l'automne dernier, et le commerce mondial s'est dynamisé. La production industrielle globale est toujours à la hausse. Elle connaît une forte progression notamment dans les pays émergents asiatiques et dans les économies nationales développées. Les attentes conjoncturelles pour la zone euro ont continué de se redresser. Malgré les faibles résultats du premier trimestre 2017, le produit intérieur brut des États Unis affichera une croissance plus forte que l'année précédente. Au Japon, la croissance économique reste modérée. Parmi les pays émergents, la Chine a retrouvé le chemin d'une croissance plus stable. Grâce à la progression des prix des matières premières, la Russie a surmonté la phase de récession, et au cours de cette année, il en sera de même pour le Brésil. Dans l'ensemble, la croissance de l'économie mondiale sera donc nettement plus élevée en 2017 que l'année précédente. Dans ses prévisions de juin, l'OCDE table sur une croissance de l'économie mondiale de 3,5 %, les prévisions ayant fait l'objet d'une légère correction à la hausse depuis le début de l'année.

Les exportations allemandes continuent de progresser. Selon les résultats provisoires des statistiques de la balance des paiements de la Deutsche Bundesbank, les exportations de biens et de services ont augmenté en mai 2017 de 2,4 % par rapport au mois précédent. Comparée de manière plus représentative sur trois mois, la tendance positive des exportations est également visible (+2,7%). Affichant une croissance de 2,0 % au mois de mai, les importations ont été un peu moins florissantes que les exportations ; comparée sur trois mois, l'augmentation des importations nominales a cependant été plus élevée (+3,4 %). Ainsi, la légère baisse des excédents de la balance des opérations courantes enregistrée depuis la mi-2016 se poursuit. Le indicateurs nationaux concernant les échanges extérieurs ainsi que le redressement de l'économie mondiale laissent entrevoir une progression modérée des exportations allemandes.

L'industrie allemande est au beau fixe. Le grand nombre d'entrées de commandes au dernier trimestre 2016 a eu pour résultat une dynamisation de la production depuis le début de cette année. En mai, la production industrielle a de nouveau bondi (+1,3 %), enregistrant ainsi une expansion pour le cinquième mois consécutif. Cette embellie se fait sentir dans la quasi-totalité des secteurs économiques. Les chiffres d'affaires positifs tant au niveau national qu'au niveau international confirment cet état des lieux tout comme l'indice ifo du climat des affaires qui frôle des records historiques. Même si les résultats de la production ont légèrement fléchi en juin, on peut s'attendre, dans l'ensemble, à un deuxième trimestre très fort. Cependant, les entrées de commandes n'ont pas évolué de manière décisive ces derniers mois, l'évolution de la conjoncture industrielle sera donc plus modérée au cours du deuxième semestre 2017. La production dans le secteur de la construction reste stable à un niveau élevé et contribuera nettement à la croissance au deuxième trimestre. Compte tenu du contexte économique propice aux activités de construction, le climat reste bon dans ce secteur. Seules les prévisions commerciales se sont quelque peu dégradées au cours du premier semestre.

Malgré la normalisation des prix à la consommation, la consommation des ménages reste un pilier central de la conjoncture. En juin, le niveau des prix à la consommation a été supérieur de 1,6 % au niveau de l'année précédente. Les chiffres d'affaires du commerce de détail ont augmenté de 0,5 % en mai et affichent une nette tendance à la hausse. La forte propension à l'achat des consommateurs et le bon moral qu'affichent les commerçants de détail soulignent cette bonne impression. La tendance du nombre d'immatriculations de voitures nouvelles est également à la hausse. Elle concerne cependant majoritairement les véhicules commerciaux et moins les véhicules privés. Dans l'ensemble, étant donné l'évolution robuste des revenus et de l'emploi, on peut s'attendre à une nette progression de la consommation des ménages au deuxième trimestre.

Le marché du travail continue d'évoluer favorablement. L'activité professionnelle et l'emploi soumis aux cotisations de sécurité sociale ont continué d'augmenter, même si à un rythme plus lent qu'au semestre d'hiver. En mai, le nombre de personnes actives a augmenté de 36 000 personnes au niveau national. En chiffres non corrigés, le nombre de personnes actives s'est élevé à 44,2 millions, soit 1,5 % de plus que l'année passée. En avril, l'emploi soumis aux cotisations sociales a augmenté de 2,3 %. De nouveaux emplois sont créés actuellement dans presque tous les secteurs économiques. Cependant, pour la première fois depuis presque deux ans, en juin, le chômage a grimpé légèrement de 7 000 personnes en chiffres corrigés des variations saisonnières. En chiffres non corrigés, 2,5 millions de personnes étaient enregistrées au chômage, soit 142 000 de moins que l'année passée. Selon les indicateurs provisoires, le chômage corrigé des variations saisonnières ne reculera que légèrement dans les trois mois à venir.

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Remarque :
Un exposé et un commentaire détaillés de la situation et de l'évolution économiques seront publiés dans le rapport mensuel d'août « Schlaglichter der Wirtschaftspolitik ». Cette publication devrait être mise en ligne à partir du 31 juillet 2017 sur le site Internet du ministère fédéral de l'Économie et de l'Énergie.

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[1] Le présent rapport se base sur des données disponibles au 12 juillet 2017. Sauf indications contraires, les chiffres indiqués représentent des taux de variation par rapport à la période précédente et sont établis sur la base de données corrigées de l'influence des prix ainsi que des effets calendaires et des variations saisonnières (méthode Census X-12-Arima).